Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu liên tục biến động bởi chiến tranh, dịch bệnh và các cú sốc chính sách, doanh nghiệp Việt Nam đang đứng trước bài toán phân bổ vốn giữa đầu tư sản xuất và đầu tư tài chính. Trước thực tế đó, nhóm nghiên cứu thuộc Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh (UEH) và cộng sự đã phân tích dữ liệu các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết giai đoạn 2013 - 2021 để làm rõ xu hướng này. Kết quả cho thấy khi rủi ro đầu tư vào tài sản cố định và mức độ bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu gia tăng, doanh nghiệp có xu hướng chuyển vốn sang tài sản tài chính như một “nơi trú ẩn” có tính thanh khoản cao. Dù chính sách tiền tệ có thể góp phần hạn chế xu hướng tài chính hóa, nhưng trong môi trường bất ổn toàn cầu, vai trò điều tiết này trở nên suy yếu đáng kể.
